张念慈:台湾生技业 追求小确幸

生技大老、台湾浩鼎董事长张念慈认为,台湾生技产业的发展目前还只是“小确幸”,还未达国际药厂扫瞄的雷达区内;未来成功率是整体产业的综合式,不是单一企业明星式,预计5年内不会有超级明星药上市。

但他对台湾生技产业充满信心,认为基亚事件是短空长多,是很好的教育题材,且科技业大老、财团尚未出手,目前仍有满满的资金能量做后盾,可以支撑产业进军国际市场。以下是专访摘要:

基亚事件 短空长多

问:如何看基亚事件?

答:国内生技产业近年蓬勃发展,少有负面的事件,基亚事件是一个很好的教材,至少反映了三个现象:

一、是国内涨跌幅的限制,在国外由于没有涨跌幅限制,单一个案可能一天内就反应完毕,不会像这次造成的生技类股骨牌效应,带来了系统管理的风险。

二、是投资人没有经验,不知如何因应?

三、是讯息的公布还不够清楚,国内分析师的专业水准还欠缺。

不过,整体来看,基亚事件对生技产业而言,是「短空长多」;虽然PI-88期中分析不如预期,但并非失败,只是标准定得太高、公司太过乐观,下一步只要审慎因应,期末分析并不是没机会。

泡沫一定还会发生

问:如何解读新药股的本梦比?

答:即使是「做梦」,也要实际,不是所有进入临床的新药都一定会成功,就统计显示,进入二期和三期临床的整体新药类别成功率分别为三成和五成,若以各个适应症分析,除了罕见疾病新药可高达6、7成外,其余包括肿瘤、心血管、呼吸系统等新药,在二期成功率不到三成,在三期也不到五成,因此,泡沫一定还会再发生。

评估新药公司,除了关注临床数据外,药品的设计、竞争对手和市场概况,也要了解。新药要走捷径快速拿到药证,除非是临床数据「好的不得了」,或者是市场没有药,才有可能减少临床人数或提前给药证,否则一定是如实的做完三期期末分析。

另外,由于欧盟和美国的新药临床法规逐渐靠近,同样以ICH为标准,因此,如果完成欧盟或美国FDA三期临床,通常就可拿该数据结果去申请药证,这是法规,而非临床数据佳,才得到另一个区域的同步认定。

台湾现阶段生技产业的成果,都还是「小确幸,目前已获药证的太景,成功授权国外药厂的智擎、宝龄,市场规模都还是太小了。

缺乏永续经营支持

问:台湾生技产业现在只能能追求小确幸的理由是什么?产业前景如何?

答:美国生技产业会成功,主要是创投上轨道,资讯管理健全,分析师很专业,而台湾的企业或者是创投,赚的是血汗钱,创投经验不足,也没有永续经营的「Evergreen Fund」支持。由于投资者不能承受失败,就只好先追求小确幸。

不过,台湾生技产业的猛进也是奇迹,能够发展如此快速,主要是中研院院长翁启惠等人的推波助澜,政府大力支持,加上台湾人的弹性灵活,配合资本市场的活络,去年台湾投入生技产业资金达13亿美元,美国也不过是40亿美元水准,由于可见,台湾生技产业正蓬勃发展。

5年后将掀整并风

问:台湾生技产业要如何壮大?怎样才能打进国际竞技场?

答:现在全世界有新药上市约10个国家,小的国家如韩国、以色列,大的国家则有英、美、法、德、瑞士和日本,台湾生技产业只要有1、2个新药进军国际,就有机会壮大,并串起产业供应链。不过,一家公司如果只有一个药,或者一个药就分割出一家公司,未来将无法支撑企业的发展,因此,五年后应该就会掀起一波整并风。

科技大老、财团未出手

问:你认为何种模式最适合台湾生技产业的发展?未来那个领域发展空间最大?

答:台湾很有弹性,整体生技产业的成功率偏向综合式而非明星式,也就是不管是新药、医材、中草药等各领域都会有佼佼者;5内年应该还不会有超级明星药品产生。

另外,我看好生技产业的能量,除了产业活泼,有研发创新力外,科技大老和财团尚未出手也是很大的原因。

过去由于大家对生技产业陌生,企业大老怕出手失败被当成是笑柄,但随着产业逐步成熟,ICT产业基础稳固,在累积的能量整合后,大老板的资金涌入,预计3年内还会启动新一波投资潮,每个领域都有机会雨露均沾。

(根据中时电子报编辑整理)

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